2026年3月26日下午，由聯(lián)合資信評(píng)估股份有限公司（以下簡稱“聯(lián)合資信”） 主辦，聯(lián)合評(píng)級(jí)國際有限公司、聯(lián)合信用評(píng)級(jí)有限公司、聯(lián)合信用投資咨詢有限公司共同協(xié)辦的“馭勢而進(jìn) 破局新生——聯(lián)合資信2026年中國債市信用風(fēng)險(xiǎn)展望論壇”在北京成功舉辦。來自銀行、保險(xiǎn)、證券、基金等多家機(jī)構(gòu)的百余位嘉賓現(xiàn)場出席了論壇；云現(xiàn)場、新浪財(cái)經(jīng)、百度新聞、鳳凰財(cái)經(jīng)、萬得、同花順、Choice等各大線上平臺(tái)總觀看人數(shù)突破100萬人次。

        聯(lián)合資信總裁萬華偉先生為論壇致開幕辭。萬華偉先生表示，2025年，全球經(jīng)濟(jì)艱難復(fù)蘇，中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展，債券市場存量規(guī)模穩(wěn)居全球第二，債市“科技板”隆重推出；監(jiān)管部門繼續(xù)加大對(duì)評(píng)級(jí)行業(yè)的監(jiān)管力度，進(jìn)一步壓實(shí)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的法律責(zé)任。
       面對(duì)內(nèi)外部環(huán)境的多重考驗(yàn)，我國評(píng)級(jí)行業(yè)加快數(shù)智化轉(zhuǎn)型，積極探索以人工智能大模型為基礎(chǔ)的智能體協(xié)同作業(yè)體系，人機(jī)協(xié)同成為行業(yè)主流；同時(shí)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)積極構(gòu)建科創(chuàng)評(píng)級(jí)體系，紛紛推出科創(chuàng)企業(yè)與科創(chuàng)債評(píng)級(jí)方法，深度融入國家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略；此外，中資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)加快國際化布局，持續(xù)提升在國際資本市場的參與度與話語權(quán)。
 

聯(lián)合資信總裁 萬華偉

       聯(lián)合信用副總裁艾仁智博士發(fā)表了“全球秩序重塑下的信用新圖景——2026年全球信用風(fēng)險(xiǎn)展望”的主題演講。艾仁智博士認(rèn)為，全球主要經(jīng)濟(jì)體的政策選擇正成為重塑國際秩序的關(guān)鍵變量，而地緣政治沖突是2026年全球面臨的首要風(fēng)險(xiǎn)，中東地緣政治風(fēng)險(xiǎn)或進(jìn)入不可控的高危區(qū)間。全球經(jīng)濟(jì)雖顯韌性但基礎(chǔ)脆弱，多國擴(kuò)張性財(cái)政政策致使赤字與債務(wù)雙高，財(cái)政可持續(xù)性面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。2026年全球資產(chǎn)配置需納入地緣安全與信用重構(gòu)的雙重框架，于秩序重塑中校準(zhǔn)全球信用新圖景。
 

聯(lián)合信用副總裁 艾仁智博士

       聯(lián)合資信研究發(fā)展部總經(jīng)理林青隨后發(fā)表“2026年債市展望：穩(wěn)進(jìn)提質(zhì)，結(jié)構(gòu)分化”主題演講。林青女士表示，2025年，我國債券市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，科創(chuàng)債市場進(jìn)入提速發(fā)展階段，債市信用風(fēng)險(xiǎn)暴露處于歷史低位。展望2026年，債券發(fā)行量將穩(wěn)步增長，科創(chuàng)等領(lǐng)域信用債券有望進(jìn)一步擴(kuò)容，債券市場信用風(fēng)險(xiǎn)整體可控，可重點(diǎn)關(guān)注弱區(qū)域、弱資質(zhì)城投企業(yè)非標(biāo)信用風(fēng)險(xiǎn)，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)行業(yè)企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)以及經(jīng)營壓力大、資本補(bǔ)充受限的中小金融機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險(xiǎn)等。

 聯(lián)合資信研究發(fā)展部總經(jīng)理 林青

       聯(lián)合資信公用評(píng)級(jí)總監(jiān)張莉發(fā)表了“‘十五五’規(guī)劃指引下的城投轉(zhuǎn)型與信用展望”的主題演講。張莉女士認(rèn)為，化債縱深推進(jìn)，階段性成效顯現(xiàn)，但局部流動(dòng)性壓力猶存。未來將轉(zhuǎn)向經(jīng)營性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解的常態(tài)階段，城投信用風(fēng)險(xiǎn)如何演化？經(jīng)濟(jì)增長模式轉(zhuǎn)變與監(jiān)管政策驅(qū)動(dòng)下，城投市場化轉(zhuǎn)型的緊迫性進(jìn)一步凸顯，“十五五”規(guī)劃綱要為其轉(zhuǎn)型發(fā)展提供了方向指引，信用分化也將隨之展開。
 

聯(lián)合資信公用評(píng)級(jí)總監(jiān) 張莉

       聯(lián)合資信博士后工作站辦公室主任陳詣輝博士發(fā)表“如何更好識(shí)別‘真科創(chuàng)、硬科創(chuàng)’”主題演講，并揭曉了“聯(lián)合資信科創(chuàng)競爭力榜單”。陳詣輝博士表示，如何更好地識(shí)別真科創(chuàng)企業(yè)、硬科創(chuàng)企業(yè)是當(dāng)前科技金融面臨的重大難點(diǎn)。聯(lián)合資信針對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的特色，引入全要素科創(chuàng)生產(chǎn)率、活躍用戶數(shù)量、傳播影響力、賽道重要性等特色指標(biāo)，對(duì)科創(chuàng)企業(yè)競爭力進(jìn)行科學(xué)分析，精準(zhǔn)識(shí)別出真科創(chuàng)企業(yè)、硬科創(chuàng)企業(yè)，并據(jù)此遴選出北交所科創(chuàng)競爭力50強(qiáng)企業(yè)。統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，上市公司科創(chuàng)競爭力與市值顯著正相關(guān)，北交所科創(chuàng)競爭力50強(qiáng)股票的組合表現(xiàn)顯著優(yōu)于其他資產(chǎn)組合。

 聯(lián)合資信博士后工作站辦公室主任 陳詣輝博士

       隨后，論壇進(jìn)入圓桌討論環(huán)節(jié)。聯(lián)合信用副總裁艾仁智博士主持題為“新質(zhì)生產(chǎn)力與制度型開放——債券市場的機(jī)遇與挑戰(zhàn)”的圓桌討論。民生加銀基金固收研究總監(jiān)韓晟，聯(lián)合國際首席執(zhí)行官高俊杰，聯(lián)合資信工商評(píng)級(jí)總監(jiān)李小建，聯(lián)合咨詢研究總監(jiān)余雷以及聯(lián)合資信主權(quán)部宏觀研究員張振作為嘉賓出席。嘉賓分別從重點(diǎn)行業(yè)表現(xiàn)，宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢，國際地緣沖突對(duì)境內(nèi)外債市的影響等方面，圍繞大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力這一趨勢為債券市場帶來的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)展開探討。嘉賓的深刻洞見和觀點(diǎn)的精彩碰撞博得現(xiàn)場和線上參會(huì)者的贊許。
 

圓桌論壇現(xiàn)場

       論壇下半程，聯(lián)合資信工商評(píng)級(jí)一部技術(shù)總監(jiān)譚心遠(yuǎn)首先發(fā)表“向‘新’而行——‘十五五’規(guī)劃下科創(chuàng)債潛力藍(lán)海與信用分析框架的‘破’與‘立’”主題演講。譚心遠(yuǎn)先生表示，《2026年政府工作報(bào)告》再次確立新質(zhì)生產(chǎn)力核心地位，2026年科創(chuàng)債市場邁入“質(zhì)變”元年，存量規(guī)模大幅增長，各方參與度顯著提升。聚焦“十五五”期間科創(chuàng)債市場藍(lán)海機(jī)遇，破局科創(chuàng)企業(yè)信用分析難點(diǎn)，重構(gòu)科創(chuàng)企業(yè)信用評(píng)級(jí)體系，實(shí)現(xiàn)從“看過去償債”向“看未來成長”轉(zhuǎn)型，助力改善科創(chuàng)企業(yè)融資難題。

 聯(lián)合資信工商評(píng)級(jí)一部技術(shù)總監(jiān) 譚心遠(yuǎn)

       聯(lián)合資信金融評(píng)級(jí)一部副總經(jīng)理陳緒童發(fā)表“十五五新局下：中小銀行風(fēng)險(xiǎn)化解與信用重構(gòu)”的主題演講。陳緒童女士認(rèn)為，“十五五”規(guī)劃明確加快建設(shè)金融強(qiáng)國，完善中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制，豐富風(fēng)險(xiǎn)處置資源和手段，統(tǒng)籌推進(jìn)中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)有序化解。在此背景下，中小銀行延續(xù)減量提質(zhì)主線，兼并重組、精準(zhǔn)救助、市場化退出三線并行的處置路徑成效顯現(xiàn)，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)整體收斂、高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)數(shù)量大幅壓降，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可控。未來，隨著金融化險(xiǎn)的進(jìn)一步深化，行業(yè)整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力將持續(xù)增強(qiáng)。
 

聯(lián)合資信金融評(píng)級(jí)一部副總經(jīng)理 陳緒童

       聯(lián)合資信工商評(píng)級(jí)二部資深分析師黃露發(fā)表了“‘十五五’開局：電賦智聯(lián)·綠啟新程——電力行業(yè)融合AI與算力的發(fā)展展望”的主題演講。黃露女士指出，國家要求持續(xù)推進(jìn)能源綠色轉(zhuǎn)型，實(shí)施電算協(xié)同，輔以電網(wǎng)通道建設(shè)和電力系統(tǒng)數(shù)智化建設(shè)，強(qiáng)化電力的產(chǎn)業(yè)支撐作用。在當(dāng)下算力大發(fā)展的背景下，AI&算力作為“智能大腦”可把控新型電力系統(tǒng)的不確定性，而電力作為能源基礎(chǔ)決定了算力產(chǎn)業(yè)的競爭格局，兩者相互融合，形成了“電、算、碳、數(shù)字服務(wù)”的全新價(jià)值鏈。

 聯(lián)合資信工商評(píng)級(jí)二部資深分析師 黃露

       最后，聯(lián)合國際董事李為峰以“中資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)國際化助力中資離岸債券市場發(fā)展”的主題演講為論壇圓滿收官。李為峰先生認(rèn)為，近年來，中國債券市場雙向開放程度不斷加深，中資離岸債市場作為“走出去”的重要組成部分，在經(jīng)歷了2022年至2023年的深度調(diào)整后呈現(xiàn)出持續(xù)回暖的態(tài)勢。債券市場雙向開放為中資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的國際化發(fā)展提供契機(jī)，聯(lián)合國際作為聯(lián)合資信“走出去”的重要載體，通過不斷提升評(píng)級(jí)質(zhì)量與創(chuàng)新，持續(xù)為中資離岸債市場發(fā)展貢獻(xiàn)力量。
 

聯(lián)合國際董事 李為峰

       聯(lián)合資信2026年中國債市信用風(fēng)險(xiǎn)論壇緊緊圍繞“十五五”規(guī)劃下的中國債市發(fā)展趨勢，放眼全球經(jīng)濟(jì)，以豐富多元的議題，扎實(shí)的論據(jù)和觀點(diǎn)，博采眾長，海納百川，對(duì)中國債市的未來發(fā)展趨勢進(jìn)行展望，對(duì)多種信用風(fēng)險(xiǎn)困境提出了創(chuàng)新性的破解思路，為發(fā)行人、投資人及市場各方提供了寶貴的參考意見。論壇獲得參會(huì)者的廣泛好評(píng)。馭勢而進(jìn)，破局新生，論壇在熱烈的掌聲中圓滿閉幕。

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